6月底,受成本拉动,乙二醇价格从年内低点掉头上行,仅一周时间上涨了1.14%。据生意社数据显示,目前乙二醇市场价格为4000(吨价,下同)

随着浙江某大厂75万吨/年装置计划月底重启,且部分装置提升负荷,乙二醇产量有了一定增加,叠加到港商品量增加,港口仍有累库可能。虽然近期乙二醇市场出现小幅回暖,但在金联创化工分析师初晓丽等业内人士看来,在供需宽松基本面下,近期乙二醇市场走势仍难言乐观,目前的涨势恐将昙花一现。

年内低点反弹

乙二醇上半年行情呈现低位震荡走势。从1月末的4408元线上,一直震荡跌至6月底的年内低点3955元,跌幅达到18.35%左右。

对于近期行情,初晓丽认为,从供应端看,江苏连云港某90万吨/年乙二醇装置于端午节前后开车,海南炼化80万吨/年装置开车以及浙江某大厂80万吨/年装置重启,港口累库至97.03万吨,供应面预期增加明显。

从需求端看,虽然下游聚酯开工率持续上涨至九成附近,处于今年较高水平,且聚酯工厂近期促销库存不高,但由于聚酯需求目前处于淡季,整体买气偏弱,多随用随采,整个市场仍缺乏实质性利好支撑。供需宽松导致乙二醇市场持续弱势。

7月初,由于煤炭、乙烯价格触底反弹,在成本面上给予乙二醇价格一定支撑。7月原油库存下滑,叠加高温天气提振能源价格,油价延续反弹,同时国内宏观政策预期仍在,这些也都在一定程度上支撑乙二醇市场出现上行走势。

供应预期增加

中粮期货分析师陈阵等业内人士认为,短期内供应端宽松将是乙二醇后期走势的主导因素。

陈阵在研报中指出,乙二醇可以说是近期国内化工品市场上新产能投放力度最大的品种,这就导致乙二醇的供需格局迅速转向过剩,近年来产能过剩的压力始终笼罩着乙二醇市场。而经历了三年的供应增量之后,乙二醇的社会库存也达到了天量水平,乙二醇市场多数时间处于弱势地位,这也在情理之中。

今年6月乙二醇供应再次出现宽松状态。陈阵介绍,一方面,在房地产行业新开工弱势的情况下,水泥生产持续低位,而水泥相关的减水剂则是环氧乙烷的最大下游,导致环氧乙烷需求弱势。与此同时,环氧乙烷作为危化品在今年夏季高温之下生产受限,部分环氧乙烷与乙二醇一体化装置转产乙二醇,导致乙二醇产量增加。另一方面,随着国内煤价回落,煤制乙二醇装置的原料供应逐渐充足,开工率创近两年新高,这就造成即使在当前乙二醇严重亏损的情况下,国内煤制乙二醇装置开工率反而逆季节性走高的局面。

后市来看,供应宽松情况或将持续。浙江某大厂75万吨/年乙二醇装置于6月底重启,且部分装置检修后提升负荷,产量预期增加,乙二醇大概率有累库趋势。

需求仍处弱势

近期聚酯供应压力逐步加大,聚酯降负的时间点及力度也会超过市场预期。终端需求领域下行压力加大,叠加后期梅雨天、夏季高温天气也将会对乙二醇下游开工形成拖累。

中期研究院能源化工研究团队认为,68月无论是内销还是出口都会面临显著压力。进入6月份以后,聚酯下游终端对原料的投机需求和刚性需求都在下降,多数企业以消耗备货为主。

该团队预判,外贸订单预计暂时不会有大的改善,去库存周期或许比市场预期的要长,因此二三季度外贸出口仍存在明显的下行压力,改善机会至少等到四季度才可能出现。

内需来看,一季度积压需求集中释放后,二季度开始内外需环比修复的斜率会趋于缓和。但纺织服装作为季节性比较强的消费品,秋冬装内需启动时间预计在910月份,甚至可能推迟到10月份,短期内没有改善利好。此外聚酯瓶片新产能大量投放,未来对瓶片行业也会带来较大压力,业内存降负预期。

总之,乙二醇检修转产已接近尾声,检修损失产能逐渐回归,市场供应也将逐步提升。而下游聚酯工厂以刚需为主,还有降负可能,乙二醇基本面将逐步转向累库格局,预计短期内乙二醇市场将弱势运行。